沈元中是华北某大学的一名学生,他在粮栈门前被奸商暗杀。他的好友王伯麟虽然善良,但性格软弱。他的父亲王文斋是个勾结日本走私粮食的奸商。沈元中生前介绍给伯麟的女工金弟,在沈元中的帮助下,伯麟变得进步并与金弟产生了爱情。但是,为了自己的利益,王文斋让伯麟与同行袁某的女儿蕴玉结婚。然而,日本侵略华北,局势紧张。王文斋趁机囤积大量粮食,伯麟劝阻但被拒绝。随后,王文斋还阻止儿子参与爱国运动,并让他与蕴玉去上海旅行。王文斋还想方设法拆散伯麟和金弟。金弟突然病逝,伯麟一度消沉,但是想起沈元中的遗言和金弟曾经的帮助,又重新振作起来。日本准备进攻华北要塞,王文斋为谋取利益,把囤积的粮食卖给日本人,并派妾弟宝生去接洽。伯麟得知此事后,开枪打死了宝生,并投奔了抗日义勇军的队伍。这部电影是田汉从事左翼电影运动以来的第一次尝试,展现了当时社会的黑暗和残酷,以及人们为了保护家国、追求正义所做出的努力。
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